复盘 神雾环保三年历程，融哥感叹，成也资本，败也资本。
昔日10倍大牛股神雾环保命运大考已经结束，成为创业板面退股。
今天，神雾环保一字板跌停，股价报收0.48元，昨天也是一字跌停。这已经是神雾环保自4月24日跌破面值后，迄今已连续超15个交易日不足1元。就算之后五天连连涨停，到了第20个交易日(5月27日)，股价也无法回到1元以上，从而触及“连续20个交易日股价不足1元”的退市条件。
截至2019年三季度末，神雾环保股东户数还有5.33万户。
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（图片来源：雪球）
总之，这回神雾环保是凉透透的，神仙也救不了。五万多散户欲哭无泪。
遥想当年，当年其实也不远，也就三年前，神雾环保也是威风八面，复盘起来，令人不胜唏嘘。
2011年1月，神雾环保成功登陆创业板，是一家向煤化工、石油化工客户提供节能环保综合方案的民营企业，是国内节能环保领域的领头羊，具备向煤化工、石油化工客户提供节能环保综合解决方案的能力与优势。
与其兄弟上市公司神雾节能(现为*ST节能(0.920,0.00,0.00%)（维权），股价也在1元线附近徘徊)并称为环保行业的“神雾双雄”。
神雾集团的实控人吴道洪更是赫赫有名的行业巨擘，全球第三代燃烧技术的引领者、中国蓄热式烧嘴技术发明人；中国节能服务产业委员会会长；美国《新闻周刊》改变世界的企业家100人……其燃烧技术更是被人称作神话。
“神雾双杰”先后于2014年、2016年借壳上市。神雾环保从2014年1月14日，从最低价3元钱起步，开启了一波石破天惊、波澜壮阔的大行情，哪怕2015下半年大大回调也不惧。带到2017年3月23日，股价最高达到37.58元/股。3年多时间，成了妥妥的10倍股。
当时还被很多基金看好重仓，即使到了2019年一季末，证金公司还是其第5大流通股东，香港中央结算有限公司是第7大流通股东，此外还有3家证券投资基金(第6、8、10大流通股东)。
02成也资本，败也资本
最牛逼之时，“神雾双杰”合计市值超过660亿。本来是苦哈哈吭哧吭哧一笔一笔做工程的，一旦尝到资本的财富放大魔力，就再也戒不掉了。
真香定理。
陆续控股9家投资管理机构，开展投资业务、资本包装裹挟的“神雾模式”出炉。技术与资金同步参与、项目入股与工程承揽同步、“工业类PPP”关联交易......
老话告诉我们，花样太多很容易把自己绕进去的。
2017年5月，一篇质疑关联交易的文章拨开了神雾环保的华丽外衣，剩下的就只有危机重重、风雨飘摇。
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自2014年借壳上市之后，其关联交易合计达32.21亿元，占近三年营收总额的64.73%。
2017年年报显示，前五大客户合计销售总额占比飙升至95.91%。乌海洪远和新疆胜沃这两家关联公司占据了大客户前两名，仅乌海洪远就贡献了55.12%的销售业绩。
而“乌海”最初的名字叫乌海神雾煤化科技有限公司，剩下的你品、细品。
2017年神雾环保净亏损10.21亿元，净利润同比下滑达到456.99%。负债项目中应付票据、应付职工薪酬、其他应付款等数据均较2016年末大幅增加，涨幅均为3位数以上。四季度经营性现金流为-11.68亿，与利润明显脱节，正好佐证其关联交易的泡沫。
这篇文章可算是解开了锅盖，市场哗然，各路资本夺路而逃。
福无双至，祸不单行。2018年，去杠杆背景下，融资难、债务危机、PPP调整下的环保行业无疑迎来寒冬，即使政策主导的地方国资纾困上市公司，东方园林(4.790,0.00,0.00%)、盛运环保(0.540,0.00,0.00%)（维权）、中金环境(3.170,0.00,0.00%)、兴源环境(3.220,0.00,0.00%)、环能科技、碧水源(8.580,0.00,0.00%)这些同行都得到了救助，可也没能救得起来神雾环保。
之后就是挽歌奏响，噼里啪啦一连串炮仗。
2018年度，神雾环保营收断崖式下滑，当年仅实现营收0.51亿元，同比骤降98.18%，同时巨亏14.94亿元。2019年其三季度，公司营收再次同比下滑61.02%，亏损9.8亿元。
2019年业绩快报亏损近16亿元。
其间实际控制人、股东、董事、监事、高管违背增持承诺势态愈演愈烈、多家公募纷纷选择下调股票估值、资产重组、董秘辞职也难逃罚单、证监会发整改函、子公司申请破产、项目停工,,,,,,
股价也从最高的37.58元跌到0.48元，暴跌99%，连个零头的裤衩都没剩下。成也三年，败也三年。
一朝上市带来的财富暴增幻觉，给人一种手握乾坤的赶脚。大肆跑马圈地带来债务隐患。（步子太大扯着蛋）
关联交易的泡沫美化报表一旦戳破，叠加现金流恶化共振，大环境转向，只能说时来天地皆同力，名曲英雄不自由。
据媒体报道，2019年7月，神雾集团以及实控人吴道洪的部分账户及房产遭到了法院冻结。并且神雾集团与吴道洪名下没有其他可供执行的不动产、证券、互联网银行存款和对外投资。
A股越来越接近注册制，好公司自己上市就行，神雾环保当初借壳上市，估计这个壳现在也贬值了。
