周观点：政策加大支持国内新能源，核心成长持续突破(1)新能源汽车：从政策端看，深圳等地出台支持新能源车消费的措施，利好下半年行业放量。从产业链看，碳酸锂价格短期企稳回升，侧面印证行业排产环比在积极改善，疫情影响逐步消除；锂电负极由于上游焦类价格上涨，短期盈利有压力，预计三季度开始改善(滞后锂电池环节一个季度)。从后周期环节看，储能是我们最重视的弹性环节，4 月增长主要得益于欧洲市场，其中18%左右来自于家庭储能。从核心成长看，比亚迪及其供应链短期景气度超预期；宁德时代欧洲市场持续取得突破：与欧洲电动客车企业Solaris 公司达成合作、获得德国交通部颁发的全球首张欧洲经济委员会R100.03 动力电池系统证书。总体我们认为，短期是很好的布局期，下半年成长环境将会更好；应重视三方向的投资机会：
(a)核心成长：按照壁垒高低投资(电池、锂资源、隔膜、负极等)，宁德时代、比亚迪(短期重视比亚迪供应链)、璞泰来、恩捷股份、星源材质等公司受益；(b)后周期：按照增速的弹性投资，比如储能、换电等板块，派能科技、鹏辉能源等公司受益；(c)新技术：按照渗透率提升速度投资，比如4680、扁线等，亿纬锂能、当升科技、金杯电工等公司受益。
(2)光伏：从需求端看，在稳增长的政策支持下，国内地面电站项目有望于近期批量加速启动。从产业链看，光伏硅料价格继续微涨，进一步印证国内外需求超预期。从政策看，水利部出手规范水面光伏建设、国网绿电交易细则出台，利于行业长期健康发展。主要看好三方向：(a)竞争格局较好的全球化领先组件等终端环节，隆基股份、晶澳科技等受益；(b)产业端的创新(N 型电池、颗粒硅、零部件国产化等)，晶科能源、协鑫科技、德业股份等受益。(c)国内地面电站、辅材等后周期环节，中信博、阳光电源、正泰电器、美畅股份等受益。
(3)风电：国内首批平价海上机组开始交付，将开启海上风电中长期向上周期。
行业整体产品招标价格已经底部企稳，目前制造端优质龙头值得中长期布局。长期看好海上风电+大型化+核心零部件，运达股份、明阳智能、东方电缆等公司受益；风电电站投资和运营商短期受益。
从特斯拉影响力报告看新能源：全面可循环与进化特斯拉从生产-消费-回收全布局推动能源革命，未来可持续闭环可期。特斯拉储能与电池引领产业进化，供应链强把控力，电池生产多策略对冲风险。
板块和公司跟踪
新能源汽车行业：储能产业链上游涨价与商业模式掣肘不容忽视新能源汽车公司：国轩高科发布2022 年股票期权激励计划光伏行业层面：浙江泰顺分布式光伏最高0.5 元/瓦初装补贴光伏公司层面：中环股份变更募集资金投资项目风能行业层面：远景能源中标山东500MW 海上风电项目
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧