煤炭的供给
1.1 动力煤供给：增量空间有限，产能向晋陕蒙新集中
我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋决定了煤炭在能源供给中的重要地位。可以看到，虽然原煤在我国能源消费中的占比一直在下降，但截至2021年，煤炭依旧在能源消费中占据着半壁江山。
可以预见，未来很长一段时间内煤炭依旧是我国的主力能源。
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2016年供给侧改革之前，煤炭行业在我国属产能过剩行业。随后，我国淘汰了一批落后产能，大力提倡建设大型煤炭生产基地。截至2021年，我国原煤产量为40.7亿吨，同比增速为6%。
“十四五”期间，我国煤炭产量仍会有一定增量，但空间有限，主要原因可以从客观和主观两个角度来看。
从客观条件上讲，双碳政策的大背景下，主管部门对新增产能的批复条件越来越严苛；从主观上讲，新能源替代旧能源是大势所趋，中长期煤炭消费量下降是确定性事件，煤炭企业投资新建煤矿的意愿不足。
从地域上看，我国煤炭的主产地分布在晋陕蒙新即山西、内蒙古、陕西和新疆四省。目前，四省原煤产量在全国占比达80%以上。近年来新增煤炭产能基本都在晋陕蒙新四地，其中以新疆为最，未来产能有望进一步向晋陕蒙新集中。
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1.2 炼焦煤供给：新增产能几无，煤种结构失衡
相较于动力煤，我国炼焦煤的供应更为紧张。一是供应弹性小，二是煤种产量结构失衡。
近年来基本没有新增炼焦煤产能，炼焦煤煤矿的产能利用率上限也要远低于动力煤。炼焦煤与动力煤最大的一个不同点就是其生产环境更为恶劣，炼焦煤基本都是井工矿没有露天煤矿。井工矿受对地质环境要求更高，发生安全事故的隐患也更大。
所以，每年北方汛期(5-10月)时炼焦煤煤矿的产能利用率都会出现季节性下滑。2016-2021年六年里，除了2019年之外，其他年份炼焦煤产量的年增速都在2%以内，也验证了上述供给弹性小的说法。
除了总量上供给弹性小，结构上的稀缺性问题也很严重。炼焦煤基本全部用于炼焦，炼焦对于炼焦煤煤种的配比有要求。一个较为常见的配煤方案如下：焦煤(40%)、肥煤(20%)、气煤(30%)、瘦煤(10%)。
不同的焦化企业出于成本、配煤工艺以及当地资源禀赋的考虑，对不同煤种的入炉比例不尽相同，但主焦煤和肥煤作为骨架煤是必不可少的组成成分，占比总和一般要求不能低于60%。但是从2021年的产量结构来看，焦煤+肥煤的占比才47%，远低于60%，剩余部分需要进口来补足。
