尽管太阳能产业得到了政策扶持，但市场对该产业的态度却有所降温。

SunPower的投资者对该公司股价的大幅波动感到困惑是有理由的。过去一年，这家太阳能开发商的股价曾一度飙升至57.52美元，也曾跌至9.54美元。最近，该公司股价一直徘徊在20美元至25美元之间。尽管太阳能产业得到了政策扶持，但市场对该产业的态度却有所降温。

但一位分析师认为，未来几个月投资者可能对SunPower(SPWR)的兴趣会更加浓厚。

Evercore分析师肖恩 · 摩根(Sean Morgan)周三(9月22日)开始对该股进行评级，给出了“跑赢大盘”评级和27美元的目标价，较其研报发布前的水平高出26%。周三，SunPower股价上涨5.2%，至22.19美元。

摩根看涨SunPower是因为该公司的业务转型，以及他认为投资者对该公司看法将发生变化的预期。SunPower的估值落后于竞争对手，但摩根认为该公司将缩小这一差距。

他写道: “ SunPower的市盈率低于大多数同行，但它也拥有和同行一样的长期利好因素。”

SunPower可能被投资者忽视了，因为它的故事有些复杂。该公司之前是垂直整合的，自己生产太阳能电池板，然后卖给不同的客户。去年，该公司将通常市盈率较低的制造业务剥离出来，成立了一家名为Maxeon Solar Technologies (MAXN)的新上市公司。摩根表示，SunPower还将更多业务转向向客户租赁太阳能电池板，而不是以现金形式出售。他说，这给了它可预测的现金流，投资者应该会以更高的市盈率对其进行估值。

SunPower还更多地关注住宅用户，而非公用事业用户，这应该有助于提高利润率。它正在建立合作伙伴关系，使房主更容易增加电池存储包，并用太阳能电池板产生的电力为他们的电动汽车充电。

太阳能公司——尤其是那些向客户出租太阳能电池板的公司——往往无利可图，因为它们的前期成本很高，随着时间的推移才会逐步得到回报。摩根对SunPower的估值是基于企业价值与未计利息、税项、折旧及摊销前利润(EV与Ebitda)之比。他认为SunPower2023年EV/Ebitda之比为24倍，与Sunrun (RUN)和Sunnova Energy International (NOVA)等同行更接近。

他写道:“我们的基本假设是，在经历了数年剥离太阳能设备制造，并有效退出公用事业规模太阳能项目开发市场的结构性变化后，SunPower将开始加速其在零售住宅市场的增长，并实现更高的盈利能力。”

随着盈利能力的提高，股价也会随之上涨。