火电盈利修复,风光稳步增长。受益于电价上浮及煤炭长协“3个100%”政策落地,火电板块迎来盈利修复。前三季度,火电板块实现归母净利润65.97亿元(-28.13%),降幅有所收窄。水电方面,由于三季度长江流域来水欠佳,整体发电量有所下降,水电业绩环比下滑。前三季度,水电板块实现归母净利润365.52亿元(+9.81%)。风光新能源发电方面,随着装机稳步增长以及风光资源较好,风电盈利增速回升,光伏板块盈利持续增长。前三季度,光伏发电板块实现归母净利润44.85亿元(+18.59%),风电板块实现归母净利润171.98亿元(+15.24%)。